创博国际（TBOW，4.65，-1.90%）是一家在美国内华达州注册的移动应用技术和平台供应商，主要为中国的电信运营商提供应用程序平台和解决方案，使其能向用户提供移动增值服务和移动支付业务。

　　该公司于2010年10月15日向美国证券与交易委员会提交IPO申请，计划以代码TBOW在NASDAQ上市。计划发行500万份新股，发行价区间为5~7美元，以发行价区间的中间价6美元计算，其融资额为3000万美元，预计IPO发行后，创博国际市值约为2.25亿美元。罗仕证券担任本次IPO的主承销商。具体发行价和IPO时间暂未公布。

　　本文主要通过对创博国际提交的SEC文件信息和其它网络的行业信息资源进行整合，对创博的两大主要业务——移动增值服务平台业务和手机支付平台业务所在行业进行简要分析。

　　一、 移动增至业务产业链分析

　　中国电信（CHA，57.85，-0.77%），中国移动（CHL，49.51，+0.12%），中国联通（CHU，16.50，+0.55%）是中国的三大电信运营商。移动增值服务和移动支付解决方案已构成了移动运营商的两大收入来源。移动增值业务是包括所有增进移动用户体验的非话音服务，在中国目前主要的四大移动增值业务是：短信、彩信、WAP和彩铃业务。移动增值业务的产业链如下图所示：

　　在移动增值服务产业链当中，运营商仍然处于核心地位。因为它掌握用户资源和收费渠道、具有网络资源优势，所以在移动增值业务收入上 ，它可以完全获得网络流量费、获得消息类业务的绝大部分，并且获得内容和服务的收入分成，部分市场这一分成比例高达50%。内容提供商（CP）、服务提供商（SP）、服务集成商（SI）统称为增值服务提供商。中国的移动增值业务提供商，规模一般较小，依附于网络运营商，依靠分成生存，受总体经济形势和市场本身发展影响大，2008年增值电信业务经营者数量首次出现负增长，经营者数量同比减少5%，目前数量近2万家。

　　创博国际在这一产业链中最主要的角色是平台、方案提供商，与其打交道的主要就是电信运营商。面对在产业中处于强势的电信运营商，创博要扩展业务同时提高自己的话语权，就有必要在研发满足客户需求的尖端技术上，走在市场的前列。

　　二、移动支付产业链分析

　　移动支付业务产业链主体由设备制造商、银行、信用卡组织、移动运营商、移动支付服务提供商(或移动支付平台运营商)、商业机构、SIM卡供应商、手机供应商、用户等多个环节组成。

　　当前，中国移动支付主要有两种运营模式，即以金融机构（中国银联）为主导的模式，和以电信运营商（中国移动）为主导的模式。不同运营模式下，由于采用的技术标准不同，形成两条独立的移动支付产业链。

　　目前中国移动发展的手机支付，是基于 2.4GHZ 的 RF-SIM技术标准。在这种技术方案，用户无需更换手机，而仅需更换 SIM卡就可以应用移动支付，成本较低。但目前交通、金融、门卡等领域广为使用的是13.56MHZ 标准，2.4GHZ的技术频率与现有的终端系统不相兼容，推广的话需要重新布置终端系统，由此形成独立的移动支付产业链。

　　而当前，中国银联的NFC技术是13.56MHZ 标准。基于13.56MHZ的NFC技术标准，中国银联联合工商银行、农业银行、建设银行、交通银行等18家全国及区域性商业银行，中国联通、中国电信两大电信运营商，诺基亚（NOK，11.06，-1.16%）、联想等手机制造商，多家智能卡及安全芯片厂商、受理终端厂商、系统集成商、科研院所等相关机构，组建了移动支付产业联盟。

　　创博国际的专利技术平台具有射频技术(RFID)或NFC(Near Field Communication)技术的移动终端来实现手机支付，通常使用的是RF-SIM（radio frequency SIM）、SIMPass 和iSIM.。目前，中国的移动支付市场技术标准的不统一，创博的技术既有基于2.4GHZ 的 RF-SIM技术标准也有基于13.56MHZ的NFC技术标准。

　　由于技术标准的不统一，制约了整个移动支付（或手机支付）产业的发展。但近来有迹象显示，国内移动支付行业的标准之争或许不会再持续太久。2010年11月6日，在“全国地方金融第十四次论坛”上，中国银联总裁许罗德表示，银联、各银行和三大运营商正研究手机支付的标准模式，希望能通过三方合作，将其产品化。在近期的几次行业会议上，手机支付都是重要议题之一。央行支付结算司司长欧阳卫民在“网上支付跨行清算系统建成运行新闻发布会”上就曾透露，正迅速发展的手机支付将是央行下一步重点推进的业务，央行也正在研究移动支付的技术标准。也许在不久的将来，在有关部门的牵头下，三大运营商、银联和央行等相关方能就手机支付的技术标准达成共识。

　　创博国际的移动支付业务平台是从2009年第3季度开始部署，面对这样一片蓝海市场，创博目前的当务之急或许更多的是跑马圈地加速移动支付业务的部署和地理扩张。

　　三、中国市场发展分析

　　1、中国电信市场发展迅猛

　　中国的移动增值服务和移动支付解决方案的发展与手机行业的增长密切相关。根据工信部的调查，截止2009年年底，有7.47亿人拥有手机，其中2.33亿的用户曾至少使用一次手机浏览。工信部2010年4月发布的一份数据显示，中国的无线用户数在2010年底预计将达到8.64亿，复合年均增长率达14%，国内电信行业的总营收在2010年将增长到4250亿元。中国手机产业快速发展的趋势主要是中产阶层的推动以及3G的发展。此外，艾瑞预测，手机浏览器的的用户数可能增长125%达到2012年的5.24亿。

　　2、移动增值服务需求增幅明显 3G部署推动移动支付的推广

　　根据中国移动2009年的报告，中国移动在2009年底拥有的市场份额为70.6%，在移动增值服务领域增幅明显。在2009年，中国移动的短信和彩信数量增长了12.2%和37.2%，WAP和彩铃用户分别增长了163%和24.7%，移动增值服务的营收同期增长了16%。

　　国内三大电信运营商都争相推出新的移动增值服务的产品。例如，中国移动将提供“手机市场“，”移动电视“和”移动阅读“等移动增值服务的应用程序。中国联通提供移动办公，移动安全，智能公共交通应用。中国电信正在提供“eSurfing读者“，“189信箱“，“eSurfing生活“，和“eSurfing视频“应用程序。