物联网政策逐步落实,进入实质性阶段。从2009年温总理提出感知中国开始,物联网就受到大家的关注,今年物联网政策逐步落实,物联网将从前期的概念进入实质性发展阶段。根据《中国证券报》报道,物联网发展指导意见和物联网“十二五”规划已经成稿,目前正在征求意见;我国首批5亿元物联网专项基金申报工作已启动,共有600多家企业申报,物联网专项基金总计50亿元,预计5年内发放完毕,专项资金将重点支持物联网关键核心技术及重点产品的研发和产业化,企业层面将开始受益。7月13日,国家传感器网络标准工作组正式发布了我国已完成的传感网首批6项标准征求意见稿,这6项标准预计到今年年底就可正式颁布并实施。此次6项标准的实施标志着我国不仅拥有了自己的传感网标准,更体现了我国传感网产业的科研开发已进入一个新的发展阶段。

　　公司是应变式传感器龙头企业,将受益物联网的爆发。此次物联网相关个股中,中航电测(300114,股吧)和汉威电子(300007,股吧)等传感器企业上涨幅度最大,印证了我们的前期观点,传感器是物联网的核心,将最早受益物联网的爆发。传感器属于物联网的感知层,用于信息采集、捕获和物体识别,将是整个产业链中需求量最大、最基础的环节。根据研究机构贝叶思和中国电子信息产业发展研究院预测,未来5年国内传感器市场销售额年复合增长率将达到30%。目前,在物联网产业中,我国网络通信相关技术和产业支持能力与国外差距相对较小,但传感器等感知端制造产业与国外差距较大,我国大陆从事敏感元件及传感器的企业中,外资企业占67%,因此我国物联网专项资金将重点支持传感器等关键核心技术的研发。公司是世界范围内应变式传感器的主要供应商之一,在中高端应变式传感器方面具有一定的技术优势,2009年公司应变式传感器销量全球第三。去年公司传感器产品获得了多项北美的NTEP国际认证,公司出口市场有望取得进一步突破。作为应变式传感器的龙头企业,公司已开始积极布局物联网,5月公司加入了“移动硅谷(北京)物联网产业联盟”,参与物联网领域相关技术研发与标准制定,未来公司传感器将受益物联网的爆发。

　　航空需求增长和产业链整合是公司未来增长亮点。公司应变式传感器在飞机上有广泛的用途,可为飞机重心检测台、飞机称重仪、驾驶杆/盘力传感器、飞行高度速度检测仪等产品配套。现代军用飞机要求具备的作战功能越来越多、性能越来越高,飞机对传感器的需求逐步增加。未来随着我国三代机的列装和新型飞机的上马,我国军用飞机传感器将进入快速增长期。公司传感器研发和质量优势明显,再加上公司作为中航工业下属企业的背景,公司进军航空领域更加容易。公司将不断通过产业链整合,向系统集成商转变,增强竞争实力,未来发展空间更大。根据公司规划,公司拟并购的行业及目标企业为:1)汽车保修和检测行业;2)仪表和软件类企业;3)压力传感器企业;4)称重领域的目标企业。今年初,公司收购了上海耀华,上海耀华是国内最大的称重仪表开发生产商,将为公司业绩带来大幅上涨,同时也符合公司的发展规划。我们预期,在中航工业“五化、万亿”战略方针的指导下,公司仍将推进产业链整合,在系统集成方面做大做强。

　　我们预测公司2011-2013年将实现销售收入4亿元、4.95亿元和6.13亿元,对应预计EPS分别为0.60元、0.75元和0.90元,维持公司增持评级。