行业自身问题多年来不断“滚雪球”，碰上当前疲软的全球经济形势，“多米诺骨牌”效应袭击传统IT互联网行业的产业链各个环节，这一行业几乎都无一幸免纷纷遭遇业绩“滑铁卢”——微软上市26年来首次出现财季亏损，PC处理器厂商AMD业绩大跳水，飞思卡尔、Rambus等公司也难逃厄运。桌面时代优势淡去、移动互联网强势争锋的后PC时代，传统IT厂商该如何自我救赎？
5年前63亿美元对网络广告公司aQuantive的收购，不仅使当下的微软背负了26年来的首次季度亏损，不利的整合，也使得近5年来微软在网络广告领域近乎颗粒无收。
或许，微软CEO鲍尔默考虑的下一个问题，是怎样将微软从与谷歌的广告竞争泥潭中拖拽出来，在移动互联网趋势下，向整合模式转移。
26年来首亏
7月19日，微软2012财年第四财季财报显示，当季营收180.59亿美元，较去年同期增长4%，净亏损为4.92亿美元，而去年同期净利润为58.74亿美元。
其中，以Office套件为主的微软商业部门第四财季营收同比增长7%，全财年营收同比增长7%；微软在线服务部门第四财季营收同比增长8%，全财年营收同比增长10%。而受全球PC出货量下滑影响，微软Windows &Windows Live部门第四财季营收同比下降13%，全财年营收同比下降3%。
这是微软自1986年上市以来首次蒙受季度亏损。亏损的主要原因来自微软在线服务部门61.9亿美元的商誉减值。
扣除减值以及5.4亿美元Windows升级优惠相关的递延收入，微软第四财季的利润是每股收益73美分，高于分析师平均预测的每股收益62美分的预期。
据了解，上述减值与微软2007年以63亿美元对网络广告公司aQuantive的收购案有关。而高达61.9亿美元，近乎与收购价持平的减值数额，也意味着微软此桩收购的彻底失败。
aQuantive曾是微软历史上发生的最大单笔收购交易。原计世资讯总经理曲晓东表示，微软收购aQuantive的背景处在微软从软件销售向“在线化”的转移阶段，是时，谷歌在PC互联网的广告业务增长强劲，微软对在线广告加强投入也是为抵御谷歌的竞争。
在微软收购aQuantive不到8个月后，谷歌也宣布以32亿美元对网络广告公司DoubleClick展开收购。
不过，自收购aQuantive以来，微软在线业务累计亏损超过90亿美元。2012财年，微软在线服务收入仅为28.67亿美元，比2007财年仅多出3亿美元，而2011财年的该项数据几乎与收购前持平。
而谷歌在收购DoubleClick后，广告营收有了显著增长。2011年广告收入已达365亿美元。美投资公司Macquarie分析师认为，在搜索技术的相关性匹配下，谷歌显示广告有了较大的提升，但微软在广告技术整合上乏力。
有分析者称，微软在收购后也试图打造一个全新的网络广告平台，推广渠道包括微软MSN门户、WindowsLive服务、搜索，以及微软视频游戏、手机等新媒体广告和其他广告代理商等，但微软在整合上的不利导致了其广告业务的停滞不前。
上述整合上的不利包括：微软将大部分aQuantiv技术弃之不用，并于2009年将aQuantiv旗下网络广告代理公司Razorfish出售；不断地安插微软老员工，迫使多名原aQuantiv高管陆续离职，人才上没有得到有效保留。
转向整合模式
如今显示广告的增长乏力与移动互联网的兴起，也使得微软不得不在接下来对营收结构做出调整。
2012年第四财季，微软在线服务收入7.35亿美元，占总营收的4%，除去商誉减值的支出，该部门亏损达4.72亿美元。
微软高管近日也对媒体承认，在显示广告上，微软正遭遇“滑铁卢”。7月16日，微软以3亿美元价格出售MSNBC.com的50%股权，也被业内看作是其对显示广告的兴趣不再。
不过，微软并未就其广告业务给出未来明确的发展方向。
美国内容推荐引擎公司Outbrain的负责人甚至认为，aQuantive的商誉减值或意味着微软将会免费赠送显示广告。
他表示，广告服务的价值已完全商品化，横幅广告的边际成本已降低至零，如果微软免费赠送数量大、利润低的显示广告，可能是一步妙棋，因为它有助于微软与谷歌展开竞争。
但也有分析师认为，谷歌更多广告来自于效果广告而非显示广告，从在线显示广告市场份额最大的雅虎来看，其市值仅为2007年的一半，目前全球的在线显示广告都处于低迷之中，难有较大的增长。
目前，微软“必应”搜索在美国的市场份额达15.6%，较去年同期增长120%。但效果广告仍然占微软广告收入的小头。这也意味着，微软若要在广告市场有所作为，不得不进行结构性的调整。
曲晓东认为，高达61.9亿美元的商誉减值，可能会迫使微软进行转型，在营收结构上做出调整。而与5年前对aQuantiv的收购目的不同，微软现在已把更多的着力点放在跨平台与移动端，这意味着“整合模式”将逐渐取代日益低迷的显示广告营收份额。
微软近日推出的平板电脑Surface已看出了其所谓的“整合模式”。软件、硬件、服务、广告的捆绑销售模式也正符合微软当下急欲突破的移动互联网战略。
