存储器和微控制器是半导体产业基石。从产值角度看,存储器和微处理器是半导体产业的两大件,分别占半导体产品产值的22%和19%,发展半导体产业,存储器和微处理器是绕不开的课题。本篇详细分析了存储器发展的历史脉络,从历史的角度分析存储器产业发展的特点,获取对当前中国存储器产业发展的启示。

　　存储器发展至今已经高度垄断。历史上行业经历了两次区域转移和三个历史阶段。第一次区域转移发生在80 年代,从美国转移到日本。第二次转移发生在90 年代, 由日本转移到韩国。三个历史阶段:美国起步期、日韩台的成长期、当前的垄断期。 存储器产业未来周期特性难改:宏观经济的波动性影响对存储器的需求,历史上存储器价格波动基本都跟宏观经济波动正相关,只要宏观经济周期不改,存储器产业周期特性难改;另一方面,从供应角度看,通过研究存储器产业以及相关企业的发展历史,也可以发现存储器行业的长期波动性并没有改变,究其原因,在于各大存储器厂商均有扩张基因,三星、SK 海力士、美光等企业大肆扩张的脚步并未停止。

　　存储器历史给了我们至少三点启示:天时,需要良好的历史机缘,80 年代存储器市场从美国转移到日本,根本原因还是日本经济二战后迅速崛起的历史浪潮的结果,半导体产业90 年代转移到韩国,抓住日本处于“失去的十年”的机遇,而韩国乐享“亚洲四小龙”盛宴;地利,需要发挥本土的优势力量,无论是工艺的、还是资本的优势。人和,强调齐心协力,政府给予大力资助,企业积极进取。

　　中国面临发展存储器的历史性机遇,或许是最后的机遇。首先,国际半导体产业在向中国转移。其次,中国消费市场巨大,有足够的需求拉动消费。第三,存储器行业出现新的增长引擎,如物联网、大数据中心、智能家居、穿戴设备等。第四,新技术的出现,老技术迎来拐点。中国有望出现发展存储器捷径,缩小差距。最后, 国家政策对半导体产业的大力扶持,是中国产业界发展存储器的良好契机。

　　建议关注存储器产业。发展存储器产业,对国家整个半导体产业的进步拉动效应明显。如果国家对存储器产业做重大投资,产业链上下游将明显受益。上市公司方面我们推荐关注产业链上下游配套企业:华天科技(已跟武汉新芯达成合作协议)、长电科技、通富微电上游的上海新阳等企业也将受益于半导体材料的国产化趋势。非上市公司建议关注中微半导体、安集微电子、江波龙、兆易创新(IPO排队)等。